本文將介紹自動減倉 （ADL） 機制在 Bybit 永續和交割合約中的運作原理。其中概述了觸發 ADL 的原因、對立頭寸是如何被選定的，以及用戶如何管理對此的風險敞口。

 

 

 

什麼是ADL機制？

Bybit 自動減倉 （ADL） 可幫助在極端市場條件下，當保險基金無法承受過多的強平損失時，控制平台在強平事件期間的整體風險。ADL 根據 ADL 排名選出反方向的盈利或高槓桿倉位並執行平倉。

 

 

 

 

 

什麼是保險基金？

保險基金是由 Bybit 提供的資金以及以高於破產價格成交的強平訂單的超額保證金構成。它適用於吸收強平倉位的多餘損失。欲詳細了解保險基金，請參閱本文。

 

您可以在保險基金歷史記錄頁面查看保險基金池餘額。一些交易對擁有共用相同的保險基金池，而一些交易對則擁有獨立的保險基金池，根據每個項目的風險狀況進行分配。

 

您還可以通過 API 查詢 Bybit 保險基金池數據：

• OpenAPI 和 Web：

  • 獨立基金池：每分鐘更新一次

  • 共享基金池：每 24 小時更新一次。

• WebSocket Push：

  • 獨立基金池：每秒推送更新。

  • 共享基金池：無推送更新。

 

 

 

 

 

何時觸發和停止 ADL？

觸發和停止條件 1：

1. 觸發條件：當單一交易對在過去8小時內的回撤達到或超過該期間保險基金最高餘額的100%時，將觸發ADL機制。

2. 執行方式：一旦被觸發，ADL 將根據 100% 的回撤限制計算破產價格，並以破產價格結算受影響的持倉。

3. 停止條件： 當回撤比例小於或等於95%時，ADL將停止。
   
   若要檢查每個交易對的參數，請參閱此頁面上的自動減倉 (ADL) 選項卡。

 

示例 1： 

假設 ABCUSDC 保險基金過去8小時的最高餘額爲 20,000 USDC，提款觸發線和提款停止分別是 30% 和 25%。

• 目前，ABCUSDC持倉的倉位保證金為1,000 USDC，所有持倉的已結與未結虧損總額為8,000 USDC。因此，回撤比例計算為（8,000 − 1,000）÷ 20,000 = 35%。由於該比例超過30%，將觸發ADL機制。

• 一旦觸發ADL，保險基金將根據30%的回撤限制計算破產價格。用戶隨後將向保險基金補償2,000 USDC（8,000 USDC − 20,000 USDC × 30%），將回撤比例恢復至30%。

• 當後續由於市場回暖或 ADL 補充保險池資金，使 ABCUSDC 保險池的整體回撤比例回升至25%或 以下時，即滿足“停止條件”，ADL 流程將停止。

• 條件1 觸發ADL時所使用的破產價格計算為： 

  • 多倉 = 入場價格 +（ADL觸發時的最大虧損計算得出的盈虧 ÷ 總持倉數量）

  • 空倉 = 入場價格 –（ADL觸發時的最大虧損計算得出的盈虧 ÷ 總持倉數量）

 

 

 

觸發和停止條件 2：

1. 觸發條件： 當多個擁有獨立保險基金池的交易對的保險基金總餘額小於或等於0時，將觸發ADL機制。

2. 執行方式： 一旦觸發，ADL將視保險基金總餘額為0，並根據各交易對的盈虧比例重新分配保險基金，並據此計算破產價格。

3. 停止條件： 當獨立保險基金的總餘額上升至0以上時，ADL機制將停止。

 

示例 2： 

假設 ABCUSDC、BCDUSDC 和 CDEUSDC 各自擁有獨立的保險基金。

• 當前三個保險基金的總餘額低於0  → 觸發 ADL。

• 其中，只有BCDUSDC的保險基金餘額為正，其他均為負數。

• 執行邏輯：

  • BCDUSDC 倉位將觸發ADL，其正餘額將重新分配至 ABCUSDC 和 CDEUSDC 的保險基金池，以抵消它們的虧損。

  • 重新分配後，系統將再次檢查是否仍滿足條件1或條件2。

  • 如果總餘額變為正數（> 0），則滿足停止條件，ADL流程將結束。

• 條件2觸發ADL時所使用的破產價格計算為：

  • 多倉：入場價格 + [0 −（重新分配金額 + 總持倉保證金）÷ 總持倉數量]

  • 空倉：入場價格 – [0 −（重新分配金額 + 總持倉保證金）÷ 總持倉數量]

 

 

 

 

 

ADL 如何運作？

觸發 ADL 後，通過與相對的盈利或高槓杆頭寸，即去槓桿頭寸進行匹配，接管和關閉清算頭寸。 一旦匹配，兩個頭寸都將被抵消，並以保險基金定義的破產價格關閉。

 

總之：

• 首先選擇ADL排名最高的交易者進行去槓桿化。 交易者可以參考其頭寸上的ADL優先級燈來估計其ADL排名。

• ADL 排名基於槓桿回報。 槓桿回報率較高的賬戶排名更高。

• 所選頭寸將按系統接管 的清算頭寸的 破產價格結算。

• 以破產價格自動關閉的頭寸與市場價格之間的任何金額差異將計入保險基金池，以彌補超額損失。

• 爲 ADL 選擇職位的交易員將收到電子郵件通知，並取消所有活動訂單。 他們可以隨時重新進入市場。

 

 

 

 

 

如何確定ADL排名？

ADL 排名根據頭寸的槓桿回報率確定。 請注意，仍有可能選擇處於虧損狀態的對立頭寸，但盈利頭寸優先。

 

具體規則如下：

 

 

 

 

示例

假設交易所有六個空頭頭寸，系統將優先選擇系統中排名最高的交易者，首先進行去槓桿化。 ADL 排名按槓桿收益的降序確定。 所選交易者的相對頭寸將按清算頭寸的破產價格去槓桿化。

 

 

假設保險基金接管了5000份合同的多頭頭寸，但保險基金無法完全彌補損失。

 

根據ADL排名表，交易員A在自動去槓桿隊列中排名最高。 交易員 A 將由 ADL 系統選擇，5，000 份合同將通過與清算頭寸匹配而被強制關閉。 交易員 A 的剩餘 500 份合同將保留。 自動去槓桿化後，Trader A 仍然使用相同的保證金，但持倉較小。 因此，交易員A可能不再是ADL隊列中排名靠前的交易員。

 

同樣，如果需要自動去槓桿化 10，000 份合同，則將選擇交易員 A、B 和 C。

 

交易員費用將計入頭寸減少的ADL交易員，而接管人費用將計入清算觸發ADL的交易員。 經歷自動去槓桿化的交易者將通過電子郵件和/或短信收到通知。 他們所有的有效訂單都將被取消，他們可以隨時重新進入市場。

 

 

 

 

 

如何查看ADL排名

交易員可以從「頭寸」選項卡中查看每個頭寸的 ADL 排名。

 

在應用程序上

 

 

 

網站上

 

 

 

 

 

 

如何減少ADL暴露

您可以通過降低槓桿或部分平倉盈利來減少對 ADL 的敞口。

• 降低槓桿率將即時降低ADL排名。

• 部分關閉高槓杆頭寸可以減少面臨 ADL 風險的合同數量，儘管它不會降低您的 ADL 排名。

• 如果部分平倉未能完全解決您的疑慮，請考慮完全平倉您的未平倉頭寸。