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維持保證金是在交易中用來避免強制平倉的關鍵機制。本文旨在詳細解釋 USDT 永續合約的維持保證金計算過程。

 

 

什麼是維持保證金？

維持保證金是交易者在其賬戶中必須持續保有的最低保證金額，以保持當前倉位不被強制平倉。當未結虧損導致倉位或賬戶的實際保證金低於這一最低要求時，系統將自動觸發強平。

 

隨着交易者持有的合約價值（即倉位價值 + 訂單價值）增加，達到更高的風險限額檔位時，所需的維持保證金比例也會隨之增加，相應的保證金金額也會提升。每個交易對有各自的基礎維持保證金率 (MMR)，這一比率會根據風險限額的不同檔位進行相應調整。

 

例如，假設交易者建立了一個 BTCUSDT 倉位，若倉位價值不超過 2,000,000 USDT，則所需的維持保證金率為倉位價值的 0.5%。若倉位價值升至 2,600,000 USDT，則所需的 MMR 將提高至倉位價值的 0.56%。

 

 

如需詳細瞭解風險限額，請點擊此處查閱我們的詳細指南。

 

 

 

 

 

 

 

 

維持保證金率 (MMR) 的計算

各倉位的維持保證金率基於倉位價值，採用分檔計算方法確定。當倉位價值超過特定的風險限額檔位時，超出部分的維持保證金將按照新的風險限額檔位對應的 MMR 進行計算。

 

 

示例

下錶顯示了 XYZUSDT 合約的詳細保證金參數。

 

 

假設標記價格維持在 35 USDT，交易者以 35 USDT 的 10 倍槓桿買入 100 份合約的多頭倉位；合約的倉位價值爲 3，500 USDT。

 

倉位價值 = 合約數量 x 標記價格

  = 100 x 35 = 3，500 USDT

 

初始保證金 = 倉位價值 / 槓桿倍數

          = 35 x 100 / 10 = 350 USDT

 

維持保證金 = 倉位價值 × MMR

          = (1,000 x 2%) + (1,000 x 2.5%) + (1,000 x 3%) + (500 x 3.5%) 

          = 92.5 USDT

 

也就是說，在觸發強平前，該倉位可以承受的最大未結虧損（使用標記價格計算得出）為 257.5 USDT (350 USDT - 92.5 USDT)。

 

 

 

公式

在瞭解維持保證金的計算方法之後，如上表所述，您可能注意到，當倉位價值很高時，此計算過程相當複雜。為了簡化計算過程，我們提供了以下計算公式，幫助交易者快速計算倉位的維持保證金。

 

 

倉位價值 = 合約規模 x 標記價格

維持保證金 (MM) = (倉位價值 × MMR) - 維持保證金扣減額

 

其中，

n 檔的 MM 扣減額 = (n-1) 檔風險限額 ×（n 檔 MMR 與 (n-1) 檔 MMR 之間的差額）+ (n-1) 檔 MM 扣減額

 

由於倉位價值按合約金額 × 標記價格計算，且標記價格不斷變化，因此倉位價值也會相應變化。 因此，您的風險限額等級會即時調整，進而影響所需的維持保證金 （MMR）。 例如，如果標記價格上漲並導致倉位價值上漲，則您的風險限額等級可能會從 等級 2 級變爲 3 等級，從而導致更高的 MMR 要求和更高的賬戶風險。

 

用戶可以在我們的保证金参数页面查看每個風險限額檔位所需的 MMR 及維持保證金扣減額的詳細信息。

 

 

 

示例

下錶顯示了 ETHUSDT 合約的詳細保證金參數。

 

 

*上表僅供參考，不代表實際保證金參數。 請參閱此頁面以取得最新的保證金參數。

 

 

示例 1 

交易者 A 使用 10 倍槓桿，以 4，000 USDT 的價格開倉 100 ETH 多倉。 假設標記價格爲 4，000 USDT。

 

倉位價值 = 100 x 4，000 = 400，000 USDT（第 4 等級）

起始保證金 = 400，000 / 10 = 40，000 USDT 

維持保證金 = 400，000 x 3.5% - 3，000 = 11，000 USDT

 

也就是說，在觸發強平前，倉位可承受最大 29，000 USDT （40，000 USDT - 11，000 USDT） 的未結虧損。

 

 

示例 2

交易者 B 利用 10 倍槓桿，以 4，000 USDT 的價格開倉 50 ETH 的 ETHUSDT 多倉，同時以 3，000 USDT 的價格買入 50 ETH 的限價單。 假設 ETH 的標記價格爲 4，000 USDT。

 

倉位價值 = 合約數量 x 標記價格 

   = 50 ETH x 4，000 = 200，000 USDT（2 等級）

倉位維持保證金 = 200，000 x 2.5% - 500 = 4，500 USDT

訂單金額 = 合約數量 x 訂單價格

訂單維持保證金 = 50 ETH x 3，000 x 3.5% = 5，250 USDT

總維持保證金 = 4，500 + 5，250 = 9，750 USDT。

 

因此，我們可以看到，當訂單未完成時，訂單維持保證金將根據（倉位價值 + 訂單價值）確定的層級的相應 MMR 計算，而不是基於層級的計算。 200，000 USDT 倉位價值 + 150，000 USDT 訂單價值等級所需的 MMR 爲 3.5%。

 

假設買單現已完成，倉位已開倉，ETH 的標記價格現已達到 3，000 USDT。 所需的總維持保證金現已變爲：

倉位價值 = 【（50 x 3，000） + （50 x 3，000）】 = 300，000 USDT （等級 4）

起始保證金 = 300，000  / 10 = 30，000 USDT

維持保證金 = 300，000 x 3.5% - 3，000 = 7，500 USDT

 

訂單完成後，所需的總維持保證金將降至 7，500 USDT。 這意味着在觸發強平前，倉位可承受最大 27，500 USDT （35，000 USDT - 7，500 USDT） 的未結虧損。

 

 

 

 

 

 

 

 

倉位選項卡上的維持保證金顯示

倉位所需的維持保證金 （MM） 可在倉位選項卡中找到。

 

 

您可能會注意到，由於倉位選項卡顯示的 MM 包含平倉預估費用，因此 MM 會更高。

 

多頭和空頭倉位平倉的預計手續費計算方式略有不同，具體如下：

 

預計關閉倉手續費（多倉）= 倉位數量 × 入場價格 × （1 − 1 / 槓桿） × Taker 費率

 

預估關閉倉手續費（空倉）=倉位數量×入場價格×（1+1/槓桿）× Taker 費率 

 

 

示例

重新審視示例 1，交易者 A 持有 100 ETH 合約的空頭倉位，價格爲 USDT 4，000，槓桿率爲 10 倍。 假設標記價格爲 4，000 USDT。

 

維持保證金 (MM) = 11，000 USDT 

預計關閉倉位手續費 = 100 × 4，000 × （1 + 1/10） × 0.055% = 242 USDT

 

在這種情況下，倉位選項卡上顯示的總維持保證金爲 11，242 USDT （11，000 USDT + 242 USDT）。

 

 

 

結論

為在 Bybit 上有效管理風險，交易者必須深入理解如何計算倉位和訂單維持保證金。透過精確掌握這些保證金的計算方法，交易者能夠更有效地降低強制平倉的風險，並優化自身交易策略。